新光銀大雅簡易分行遷址

新光銀行大雅簡易型分行於日前遷址至台中市大雅區中清南路229號之新光人壽大雅大樓一樓、二樓繼續營業。新光銀行表示，目前在大台中地區共擁有十八家分行，綿密的據點已為大台中地區客戶建構最優質的金融服務網。

此次為發揮金控業務跨售、整合行銷的綜效，及因應分行業務發展，特別將大雅簡易型分行遷移至新光人壽大雅大樓一樓。

為了慶祝大雅簡易型分行喬遷營業，開幕活動期間，凡新開戶之貴賓可獲精美贈品，活動詳情可向大雅簡易型分行洽詢。 【摘錄工商】

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政府、南山、潤成的三贏策略

南山案，不管未來如何演變，我們應謹記處理國華人壽500億元的血淚教訓。國華的教訓告訴我們：保險公司黑洞的處理一定要「快、狠、準」。政府要用嚴格標準，選擇財力專業俱佳經營者，並要持續監督，改善狀況。國華人壽從爆發經營不善與掏空事件至今，淨值缺口近500億元，保險安定基金目前僅100億元，必須籌組聯貸支應，並由台灣金控接手，相當悲哀。試想金融機構若交給財務不健全的股東，等於政府給予該股東免費的套利空間。因為若公司獲利，股東可以享受；而經營不善則由政府承擔。背後原因在金融機構不比一般企業，肩負人民金融資產保管的重責大任，政府無法坐視金融機構倒閉。國際間對於金融機構股東適格性都有嚴格要求，如日本要求51％以上的金融機構持有者必須具結不可撤銷的增資義務；台灣也限制金控公司本身舉債不得超過20％，以免衍生過度的財務風險。潤成投資南山案有許多大家沒有注意到的地方，首先是整體投資架構為「三重槓桿」結構：除南山人壽可舉債，性質似虛擬公司、去年底甫成立的潤成本身負債達4成8，此外投資潤成的上層股東潤泰新、潤泰全不但負債比較產業平均高，潤泰新與潤泰全還彼此交叉持股，該交叉持股甚至應用質押，進一步弱化整體投資的財務風險承擔能力。與金控舉債限制為20％相比，潤成48％負債限制是金控極限2倍有餘。在我國以金控為主要投資金融機構框架下，潤成等同金控位階，不但要負增資完全責任，本身槓桿也不能過高，以免增加旗下金融機構財務風險。主管機關必須更詳實解釋，為何一個規模較國華更大的人壽保險，投資主體不似金控需受嚴格法規限制，連基本的槓桿限制也比金控寬鬆2倍。如此設計破壞以金控節制金融機構投資的本意，也種下未來其他非金控公司套用高度槓桿投資銀行、保險、證券之例，對金融市場秩序有負面影響。平心而論，潤成以相對低價得標（據AIG先前報送美國SEC資料投標金額在21.5-30億美元間，潤成得標價為21.6億美元），代表AIG認為潤成的自有資本和財務強度應該是最理想的。然而結果卻是潤成用高於其他金控競爭者2倍的槓桿去投資南山，將所有的財務風險轉嫁給政府與人民，而不是將該差價反應於強化資本。由旁觀者看，潤成既以低價取得，又透過高負債比、交叉持股與質借來比別人借更多的錢經營，難免讓人擔憂南山未來是否有財務風險。政府不須害怕拒絕潤成的提案，應該堅守好的標準。若潤成無法提出降低財務槓桿的條件，就應由政府輔導推行IPO。畢竟連經營規模更勝於南山的香港AIG，都還願意用IPO方式釋股，且潤成財顧花旗也曾於年初表明未來將推動南山在台上市，那由政府輔導立即進行IPO，不但能讓南山直接由透明公開的資本市場籌取資金，也少了潤成用過度財務槓桿承擔南山的疑慮。在IFRS實施山雨欲來，加上新業務呈停滯之際，南山未來財務壓力只會更大，政府更應明鑑，謹守標準，確實要求。國華殷鑑不遠，為儘速讓南山完美落幕，政府應更加謹慎，潤成也應考量社會責任，在各種條件上提供充分的擔保與配合，讓社會大眾安心，方是社稷之福。

【摘錄經濟】

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生醫掛牌熱 澳商來台探路

生醫產業熱度夯，推波股價本益比向上攀揚下，台灣股市交投熱絡，也吸引生醫公司趕搭掛牌列車，年底更有一波重量級生醫股將以第一上市或上興櫃掛牌，其中不乏從海外來台上市的公司，使生醫股持續扮演多頭主流族群。就初步統計，至少有10家公司將趕在年底前登錄興櫃或第一上市，其中Epitomics（宜百康）為全球最大兔子抗體試劑公司，該公司近年複合成長率高達35％，EPS有3元的水準，而大陸前3大肝炎藥品通路商康聯藥業，去年營收約15億台幣，EPS約5.5至6元。本土公司中承銷商搶得最兇的是台灣醣聯和台灣浩鼎，台灣浩鼎是由Optimer製藥公司董事長張念慈創辦，由於Optimer研發的Fidaxomicin新型抗生素，最近才拿到FDA上市許可，而該公司在今年2月7日以2.24億美元（約新台幣64億元）的高價授權日商安斯泰來（Astellas）藥廠，取得銷售歐洲市場權利。市場預期，未來美洲、亞洲等地區亦將開放授權下，Fidaxomicin的潛在授權金將逾百億元台幣，浩鼎因進入研發乳癌的新藥亦被認為有利基，而吸引承銷商積極搶拉主辦權。至於醣聯則2年前因研發治療大腸癌的蛋白質新藥，在動物臨床實驗中，即以2億美元和新藥上市後可享有10％銷售額回饋金授權給日本大塚藥廠，去年又開始為三菱設計蛋白藥廠，這使得醣聯已連續2年本業出現獲利，該公司已計畫在今年進行公開發行，年底或明年初在興櫃掛牌。除了新股熱外，台灣神隆、KY馬光、慕德、科研、合一則將陸續轉上市和上櫃，由於年底這一波掛牌股都是獲利耀眼，且營運相當具有特色的公司，也使生醫股後市熱度不減。宜百康執行長余國良表示，台灣股市相當活絡，相較於美國股市的低迷，中國又未開放外資前進掛牌，而一個成熟的公司應該設有退場機制，讓股東可自由設立目標價進出。預計來台發行TDR的澳洲知名生技公司CBio，董事兼CEOJasonRichardYeates表示，台灣股市熱絡，加上生醫產業逐步成熟，是吸引他們想來掛牌的原因。以新藥開發為主的CBio，目前的市值逾1千2百萬美元，該公司研發中的新藥XTOLL，用來平衡免疫失衡所造成的發炎疾病，如類風濕性關節炎、牛皮癬、紅斑性狼瘡等，該項發現除已在歐、美、日本等地登記專利權外，也與荷蘭NovoNordisk大藥廠、輝瑞等全球各大藥廠開始談判商業化合約，目前XTOLL已完成FDA二期臨床，正準備向第三期的研發及商業化邁進，XTOLL新藥預計在2016年經美國FDA核准、正式全球上市。

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中龍熱軋產品 進軍泰國

為增加熱軋鋼捲產品外銷空間，中鋼百分之百持股的子公司─中龍鋼鐵，繼透過中鋼的行銷管道，成功將熱軋產品打進馬來西亞市場後，最近擬複製再進軍泰國市場，目前客戶正在試樣中。至於型鋼部分，受惠於國內房地產個案今年初已陸續動土興建，中龍目前型鋼產能利用率不錯。至於中鋼與日本住友（Sumitomo）在越南合資籌設的「CSVC」鋼鐵廠，目前正在興建中，完工後，也有意採購中龍的熱軋產品，使得泰國與越南，可望成為公司熱軋產品外銷的新市場，藉以擴大公司熱軋產品的外銷布局。中龍另一個主力產品─熱軋產品的產能利用率約7成，月產能21萬公噸，目前熱軋產品外銷馬來西亞的產品占比，約10至15％；其餘產品以內銷為主。值得一提的是，日本丸一鋼鐵的泰國廠，原本向中鋼採購熱軋產品，但最近在中鋼推薦下，也開始試用中龍的熱軋產品，一旦對方試用良好，可望增加中龍熱軋產品的外銷量。至於中龍二期二階工程擴建計畫，將增設一座高爐，將熱軋產品的年產量，由目前的300萬公噸，再提高至400萬公噸，預定明年底可完工量產。

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華信、西華 推澎湖美食節

想要品嚐鮮美、無污染的海鮮，華信航空與西華飯店及澎湖縣政府合作推出「澎湖美食節」活動，自4月8日起至5月31日止，每天將經政府單位海鮮檢驗，保證安全的海鮮空運送至西華飯店。客人也有機會抽中獲得華信航空台北-澎湖來回機票、住宿券等好禮。 【摘錄工商】



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富邦：中國業務10年內追台

富邦金控上周在廈門舉行「分析師之日（analystday）」，訂下「10年內『富邦中國』資產與獲利規模將與『富邦台灣』平起平坐」的目標，所入股的廈門銀行已獲准到重慶設立分行，將是全力衝刺獲利的起點。

瑞士信貸證券台灣金融產業分析師許忠維指出，廈門銀行是目前富邦金控在中國布局版圖唯一獲利者，這次首次跨出福建省到重慶設立分行，當然有助富邦金控獲利，未來勢必會逐步提高對廈門銀行持股比重，只是入股價格將水漲船高。

瑞銀證券台灣金融產業分析師李懿璇表示，看得出來富邦金控與廈門當地的合作與互動非常密切，廈門銀行能跨出福建到重慶設立分行，也可降低富邦金控將資源都投入在廈門的風險。

藉由海西論壇之便，富邦金由總經理龔天行領軍，上周帶了多位外資券商分析師到廈門舉行「分析師之日」，中國各事業群主管一字排開與會，正式宣布富邦金控的中國營運藍圖。

龔天行對外資表示，富邦金在中國市場的營運目標，就是10年內「富邦中國」的資產規模與獲利表現要與「富邦台灣」平起平坐。

李懿璇指出，這是富邦金對於中國營運最清楚的一次說明，當然「富邦中國」營運規模要在10年內追上「富邦台灣」，難度是高了點，但整體而言，這是個不錯且清楚的營運目標。

李懿璇表示，富邦自己也知道，這個目標能否達成，關鍵仍在於兩岸政策開放速度，富邦金控銀行業務當然是跑得很快，但證券業務「全資全照」開放基本上仍遙遙無期。

至於富邦金控針對中國各事業群的營運目標，則包括下列幾項：一、銀行業務方面，廈門銀行將積極切入中小企業；二、一般保險方面，除了廈門銀行既有通路外，也積極尋覓可入股的本土壽險業者；三、資產管理方面，將以既有的新興市場與台灣經驗，推出區隔化產品，由於共同基金的通路是全國性的，對於品牌的建立將有加成效果；四、壽險方面，切入二線城市，以避開一線城市的強力競爭。

此外，龔天行也針對富邦金控2011年營運提出展望：放款與存款成長率預估將分別為16％與48％，股東權益報酬率（ROE）至少要上看10％。 【摘錄工商】 　

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國內油價創31個月來新高

國內消息：

1.國內油價創31個月來新高，汽、柴油調漲4角。

2.新北市推5處土地開發，增加供應，平抑房價。

3.經長施顏祥日前已向總統馬英九報告中油五輕民國104年遷廠的備案對策，五輕擬整廠輸出海外，成中油第一件到海外投資煉製案，地點以馬來西亞優先。

4.馬吳配聲勢漲，傳陳（沖）接閣揆呼聲高。

5.熱錢狂襲，主權基金盯上台幣。

6.中國聯通總經理陸益民今（11）日率4大部門總經理訪台，鎖定拜會電信三雄及終端設備供貨商。

7.稅風暴，新莊、淡水、林口、三峽房價下修8-11％；北市僅1％，仍抗跌。 【摘錄工商】 　

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